中国雷曼时刻逼近!美零售额上升!脸书货币逆势亮相!微软惠普联合发声反对川普!“中国猪事件”持续发酵! 财经焦点 June 20, 2019





【2019年6月20日股市大盘走向与专家分析】
来关注今天的大盘走向，
这个交易日，道琼斯工业指数上涨0.94%报26753.17，纳斯达克综合指数上涨0.80%报8051.34，S&P 500指数上涨0.95%报2954.18点。
中国股市方面依然延续昨天的上涨势头，上证指数报2987.12，上涨2.38% ，深证成指报9134.96，上涨2.34% ，沪深300报3828.52，上涨3.03%，中证500上涨1.97%报4954.73，创业板报1498.01点，上涨1.91%，中小板指5632.95，上涨2.15%。
期货方面布伦特原油今日大涨4.42个百分点报64.55，NYMEX原油更是上涨5.80%至56.88，黄金期货上涨3.15%报1386.90，大豆期货上涨1.22%报914.25。
外汇市场，就相对平稳人民币兑美元6.8510，欧元对美元小幅下跌0.03个百分点至1.1288，


【中国雷曼时刻逼近 银行业流动性危机未解】
彭博财经专栏作家特里维蒂及任淑莉6月19日的文章指出，中国正一步步接近雷曼风暴时刻，中国包商银行被接管后，引发涟漪效应使银行同业市场借贷失灵丶企业违约的「双头危机」，迄今流动性紧缩危机仍未化解。
2008年，美国第四大投资银行雷曼兄弟由于投资失利，在谈判收购失败后宣布申请破产保护，引发了全球金融海啸。
文章认为，中国监管机构5月24日接管包商银行，银行间货币市场随即出现流动性紧缩，直到中国央行祭出了多项政策保证流动性充裕之后，虽暂时止住流动性问题蔓延开来的情势，但接管小型商业银行之举已伤害到金融市场的信心；中国企业融资成本开始飙高，由于大型银行不愿在银行间市场对一些银行同业放贷。
研究公司荣鼎集团（Rhodium Group）指出，20多年来，这是中国银行业者首次面临到违约可能性及对其他金融机构削减贷款；这意味著，中国金融体系同时面临到「双头危机」：银行同业市场借贷失灵造成的违约丶企业违约，两头风险都双双提高。
根据中国大陆媒体财新网报导，随著流动性相关压力扩散开来及银行间信心逐渐消失，中国金融监管机构要求大型券商扮演提供中小型企业融资的类银行角色，这些中国大券商被要求发行可用来担保的金融债券丶增加短期债务融资的额度丶减轻非金融机构的融资压力。
文章指出，中国倚赖券商的上述政策，等于间接鼓励券商重演4年前发行过多场外交易的证券融资产品，而这正是导致中国4年前股市泡沫破裂后的股灾主因之一；此外，中国央行提高不同金融工具发行额度至约3000亿人民币，以支持中小型银行，但大银行不愿承担区域小银行的经营风险丶仍避免对这些小型银行放款。
文章说，中国面临情况类似于2008年雷曼兄弟破产后的金融体系冻结处境，即使雷曼兄弟规模丶与金融机构互连度远大于包商银行，但中国银行和企业在所经营的各地区严重相互依赖，且中国的金融体系在影子银行创造出来的大量活动下，风险程度和严重性都不为外界所知。
文章认为，尽管中国央行有许多工具可用，但中国金融体系有效运用资金和信贷的能力大幅恶化，主因不良信贷丶资产负债表之外的借贷活动都大量累积，情况就如同硬化的水泥地板无法让液体渗入。


【美5月零售额增0.5% 第二季GDP或增长2.1%】
综合多家媒体的报道，美国经济第二季的表现或许会比先前预期的乐观，商业部上周发布的零售销售数字显示，GDP贡献度约七成的消费者支出仍然强劲，抵销了此前在就业丶通胀等一连串利空数据的冲击。
根据商务部的资料，美国5月零售销售比前月增长0.5%，主要受惠于汽车丶建材丶庭园设备丶家具和电子电器等消费品销售的攀升，线上购物丶邮购，以及餐厅和酒吧的销售也同步上扬，商务部也同时将4月的增长率由0.2%上修到0.3%。
扣除汽车丶汽油丶建材和食物服务的数据后，5月的核心零售销售额也增长0.5%，4月的增长率也同步上修至0.4%。该数据与衡量GDP的消费支出息息相关。
然而，密歇根大学编制的另一份报告却显示，由于民众担心关税和5月新增就业人数疲弱，6月份消费者信心指数初值达三个月最低的97.9，低于经济学家预期的98和前月的100。此外，消费者预期指数也由前月的93.5降到88，低于华尔街预期的92。当前环境信心指数也由110降至112.5，但稍优于预期的109.2。
这两份报告呈现了错综复杂的内容，但一般预测，只要美中贸易战持续未达成协议，美联储今年内降息两次的概率仍然很高。密西根大学的调查报告还显示，美国民众赶在中国进口关税进一步扩大丶物价尚未调涨之前抢购大型居家用品，路透社分析这个现象在6月应该还会持续，6月的零售销售仍可持续强劲增长。
与此同时，GDP贡献率达12%的制造业也传来好消息。美联储报告显示，5月的工业生产增长0.4%，为今年以来首度增长。制造业生产也温和增长0.2%。今年以来，制造业受到汽车库存居高不下的冲击始终欲振乏力，5月消费者的汽车采购增加0.7%，远优于4月的下滑0.4%，或可消除部分库存压力。


【Libra质疑中闪亮登场 不是比特币也不是支付宝】
我们的节目之前有报导过Facebook脸书已正式发布白皮书宣布自己的电子货币Libra真是推出，在脸书社区内流通，也可用作各种交易的结算。脸书声称有24亿用户。脸书的数码币Libra2020年问世，届时可能成为世界上使用人数最多的货币，还可能掀起一波金融创新巨浪，势头将远超互联网问世之初的那一轮。
来自BBC News 6月18日的报道，脸书的目标是创造一种全球通用的数码币，但使用Libra 的手机软件和相关服务必须遵守所在国的市场规则，接受本地监管。脸书进不了中国，它旗下的产品也一样。
美国已经给脸书币开了绿灯，但其他市场，包括Libra的目标市场之一印度，目前对数码币的政策如果不是充满敌意，至少也是冷淡丶不友好的。最新统计报告显示，明年Libra 推出时，全世界只有12个市场可能做好了接纳它的准备。
脸书用户可以在脸书平台上买Libra，存到一个叫Calibra的数码钱包里，然后就可以用来支付其他用户或商家，就像发个短信那样方便，即时。但是这种操作用支付宝丶微信支付丶苹果支付之类都能完成，而且都没有额外收费。不同之处在于，这些现有的移动支付没有自己的加密数码币，都是用该国货币比如人民币或美元结算的，而脸书不光有数码钱包，还有专门为这个钱包而设的数码币。
英国货币业专家多米尼克·弗里斯比指出，尽管营销文案和白皮书里重点突出了脸书Libra的数码币属性，不断提到区块链丶去中心化和无许可，可实际上，弗里斯比表示Libra既不去中心化，也不是无许可。一个不具备去中心化丶不带挖矿奖励属性的区块链就不能叫区块链。它只是一个数据库。它是一种基于数据库的加密结算货币，有硬通货资产为依托，有独立管理机构。所以，Libra不同于比特币丶数码信用额，也不同于传统货币。那么脸书为了电子钱包专门设计一个电子货币不是在画蛇添足吗？
脸书的说法是，Libra具有比特币的全部优点，却没有它的弊端。具体来说，就是跟比特币一样即时丶全球化，但比后者安全丶稳定。而且对环境无害，因为它不需要挖矿。然而脸书在保护用户隐私和数据安全方面的记录并非洁白无瑕，而数码货币也一样毁誉参半，除了市场波动剧烈，还涉及洗黑钱和金融诈骗等犯罪活动。脸书的宣传口号是：你或许不信任我们，但你总得信任维萨丶PayPal和优步。为了金融信任问题，脸书这10年来做了很多努力，跟各国政府丶监管当局和央行的沟通，包括美联储和英格兰银行。最终，只有时间能检验真伪和优劣了。


【微软惠普发联合声明 反川普对华加税阵营扩编】
综合路透社等多家媒体6月20日报道，美国反对对华关税阵营又添新成员。美国戴尔丶惠普丶微软和英特尔公司6月19日发表联合声明，反对美国总统川普将笔记本电脑和平板电脑列入对华征税商品中的提议，称这一举动将伤害美国消费者和整个行业。路透社提到，戴尔丶惠普和微软在美销售的笔记本电脑和可拆卸式平板电脑在美国该行业市场占比52%。 另据《华尔街日报》报道，上月，超过170家美国制鞋商和零售商联名致信特朗普，呼吁停止与中国的贸易战。6月13日，沃尔玛丶好市多等600多家美国企业和行业协会也发表联名信，反对与中国的关税战。 分析指出，虽然特朗普一再声称是中国在付出关税的代价，但事实上却是转嫁到美国企业及消费人身上，因为加征关税后，商家的利润减少了，一些商品的价格也因此提高了。 6月17日，美国拟对约3,000亿美元中国商品加征关税的听证会开始在华盛顿举行，将持续7天。
美国服装和鞋类协会主席赫芬贝表示，“那25%只会打我们自己的头。”明尼苏达州婴儿制品企业Regalo主席弗兰纳里也表示，将生产转移到越南的报价比目前中国生产的成本高出50%，而墨西哥的报价则更高于这一水平。他还说，“目前除中国以外，还没有一个国家制造金属婴儿门。” 运动鞋生产企业New Balance副主席戈尔曼也在听证会上表示，关税“将危及我们公司的整体财务健康，而这将反过来限制我们维持和再投资美国工厂的能力”。 此外，据日本共同社称，一些日本企业的美国分公司也反对扩大对中国产品加税，要求美国贸易代表办公室将自己的产品从加税清单中移除，其中包括爱普生美国公司和三菱化学等。


【“中国猪事件”持续发酵 瑞银在华业务受挫】
瑞银首席经济学家杜诺文日前在分析中国通膨时因提及“中国猪”（a Chinese pig），遭指责种族歧视；他事后虽然道歉，但已影响瑞银在中国的业务，至少两家大型中国国企已与瑞银“断交”。
瑞银全球财富管理部门首席经济学家杜诺文12日发布经济报告说，中国的通货膨胀主要受到非洲猪瘟疫情的影响，其中提到It matters if you are a Chinese pig. It matters if you like eating pork in China.（当你是“中国猪”以及在中国爱吃猪肉，才会受到影响）。
英国金融时报今天报导，在这起瑞银内部称为“猪门”（swinegate）的事件之前，瑞银在中国的业务原本正蒸蒸日上，近期已获准控股在中国大陆的合资证券公司瑞银证券。在中国境内所有外资参股的证券企业里，瑞银证券是业务最全面的一家。
报导说，在中美经济矛盾不断升级之际，非美国公司的身分让瑞银感觉自己处于特别有利的位置，因为“如果你不是美国公司的话，是很方便的。别人会认为你的风险较小，会向你委以更多责任”。
但是杜诺文在报告中的措词，引发中国金融圈的不满，批评这些言论“令人不快且有种族歧视色彩”。
杜诺文为此道歉并指无意冒犯任何人，瑞银网站也对报告引发的误会“毫无保留”地道歉。
不过，道歉未能平息争议。这份报告发表后的两天内，中国其中一家最大的证券公司海通证券与瑞银断绝关系；另家国企中国铁建也于17日解聘瑞银，不再让后者担任一笔高达10亿美元债券发行交易的承销商。
金融时报引述分析说，此事显示在经济放缓和中美贸易战加剧的双重困境下，中国与外国企业之间的紧张关系日益加剧，而随着贸易战让中国与西方脱钩，跨国公司未来面临的局面可能更加严峻。